海目星激光科技集团股份有限公司（以下简称“公司”“海目星”）于2025年9月11日收到上海证券交易所《关于海目星激光科技集团股份有限公司2025年半年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0369号，以下简称“《问询函》”）。中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）作为海目星的持续督导机构，现对《问询函》提及的相关问题出具专项意见如下：
问题1.关于经营业绩下滑。年报及半年报显示，2024年及2025年上半年，公司分别实现营业收入45.25亿元、16.64亿元，同比下滑5.82%、30.50%；分别实现归属于上市公司股东的净利润-1.63亿元、-7.08亿元，均由盈转亏，净利润同比减少4.85亿元、8.6亿元。
公司下游客户主要分布于锂电、消费电子、光伏等领域。从单季度毛利率看，2024年第四季度毛利率1.87%，显著低于其他季度表现。
请公司：（1）分别说明2024年及2025年上半年前十大客户基本情况、合作历史、销售内容、销售金额及变动原因、销售毛利率、关联关系、是否为最终客户、应收账款余额、采购的设备是否已实际安装运行等；（2）说明2024年第四季度主要订单项目对应收入确认金额、时点及依据，是否符合合同约定及企业会计准则规定，并结合各主要项目毛利率情况，说明当季度整体毛利率大幅下降的原因及合理性；（3）分别说明2025年上半年公司收入、毛利率变动与同行业可比公司存在差异的原因及合理性。
（一）分别说明2024年及2025年上半年前十大客户基本情况、合作历史、销售内容、销售金额及变动原因、销售毛利率、关联关系、是否为最终客户、应收账款余额、采购的设备是否已实际安装运行等
动力和储能电池领域完整的研发、制 造；材料、电芯、电池系统、电池回 收
动力/储能锂离子电池单体到系统应 用的研发，生产和销售，专注于为新 能源汽车动力及智慧电力储能提供优 质解决方案
电池制造;电池销售;货物进出口;技术 进出口;进出口代理;汽车销售;新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用 等
新能源汽车为主的汽车业务、手机部 件及组装业务，二次充电电池及光伏 业务，同时利用自身的技术优化积极 拓展城市轨道交通业务领域
单晶硅棒、单晶硅片、多晶铸锭、多 晶硅片；高效太阳能电池、组件和光 伏应用系统的研发、加工、制造、安 装和销售；太阳能原料及相关配套产
太阳能光伏电站设备制造、太阳能光 伏电站设备及系统装置安装；多晶铸 锭、单晶硅棒、硅片、太阳能电池片、 光伏组件的制造；太阳能、光能技术 开发
电池制造；电池销售；储能技术服务； 智能控制系统集成；输配电及控制设 备制造；智能输配电及控制设备销售； 配电开关控制设备制造；信息系统集 成服务；电池零配件生产；电池零配 件销售等
动力/储能锂离子电池单体到系统应用 的研发，生产和销售，专注于为新能 源汽车动力及智慧电力储能提供优质 解决方案
建设工程施工，自有资金投资的资产 管理服务；市政设施管理；土地整治 服务；创业空间服务
以自有资金从事投资活动；汽车新车 销售；汽车旧车销售；电力电子元器 件制造；电池制造；电动机制造等
数控机床、通用机床、自动化控制设 备、检测设备、金属结构件、机床零 部件及配件的制造、加工、销售；五 金加工；数控软件的开发；电子专用 材料研发；电子专用材料制造；电子 专用材料销售；半导体器件专用设备 制造；半导体器件专用设备销售；非 金属矿物制品制造；非金属矿及制品 销售；光伏设备及元器件制造；光伏 设备及元器件销售
电工仪器仪表制造；电工仪器仪表销 售；仪器仪表修理；电力电子元器件 制造；电力电子元器件销售；机械设 备研发；机械电气设备制造；机械电 气设备销售；电气设备修理；电气设 备销售
电池及电池组（含新能源储能、新能 源汽车用锂离子电池、电池组）、电池 材料、电池零部件、电池设备、电池 仪器仪表、电源管理系统的研发、生 产、销售和租赁及提供相关技术服务； 电池回收；新能源汽车销售、租赁及 售后服务；电源设备、通信设备、通 讯器材、电子元器件的制造与销售
2024年度前十大客户销售额为249,906.15万元，占比55.23%。2025年1-6月份前十大客户销售额为98,424.21万元，占比59.13%。近一年一期前十大客户销售额占比整体保持稳定，但客户变动相对较大。公司的销售订单取决于下游客户新建、扩建产能及生产线更新换代的需求，而不同客户根据其扩产计划及投资节奏对设备进行采购；同时，2023年到2024年上半年锂电和光伏行业供需矛盾升级，上游客户的投资阶段性下降。综合以上原因导致前十大客户及其交易金额有所变动。公司多年来在激光及自动化综合应用的相关行业深耕细作，在深刻理解客户需求及把握行业发展趋势的基础上，持续开发了多款具有较大竞争力的产品。
与此相适应，公司不断加大客户开发力度，亦与行业内龙头或知名客户建立了稳定且深入的合作关系。截至2025年6月末，公司在手订单金额（含税）合计约为100.85亿元，有力地保障了公司的持续经营能力。公司主要客户未发生重大变化，公司和上述客户仍然保持较好的合作关系。
（二）说明2024年第四季度主要订单项目对应收入确认金额、时点及依据，是否符合合同约定及企业会计准则规定，并结合各主要项目毛利率情况，说明当季度整体毛利率大幅下降的原因及合理性
1、2024年第四季度主要订单项目对应收入确认金额、时点及依据符合合同约定及企业会计准则规定
2024年第四季度前五大客户对应的前五大合同确认收入金额及收入确认方式如下：
设备调试合格之日起6个月 后，产品品质、产量、设备的 稳定性达到合同和/或技术协 议书中要求，乙方应向甲方提 交详细的竣工交付验收方案， 双方进行设备运行交付验收； 终验收为质保期满对设备生 产效率、故障率、良品率、售 后服务、有无违约等的验收。
乙方按约定完成合同约定的 工作内容后书面通知甲方进 行验收，由甲方组织人员进行 验收。甲方收到乙方交付的工 作成果后按双方签订的《技术 协议》标准进行验收确认。
交给甲方。自初验收合格之日 起，设备运行6个月，无质量 问题，符合本合同及其技术协 议约定的，进行终验收。
经甲方、乙方双方确认达到生 产条件，甲方、乙方按照本合 同及其附件约定的技术要求、 验收要求、国家标准（如本合 同及其附件约定的技术要求 与国家标准不一致的，以技术 要求较高的为准）进行终验 收，在甲乙双方共同确认产品 已达到合同规定的技术要求 和质量要求后，由甲乙双方代 表签署终验收合格单（验收合 格单由甲方提供）后视为终验 收合格。
设备换型工装，验收条款随主 合同约定：自初验收合格之日 起，设备运行6个月，无质量 问题，符合本合同及其技术协 议约定的，进行终验收。
设备安装调试完毕并使用30 天后，甲、乙双方在符合国家 相关标准条款的基础上，根据 合同及其附属协议对设备正 式进行验收，验收合格后，双 方在《设备验收意见及移交记 录》上签字确认。
设备发货到客户指定地点，双 方共同对设备进行初验收，并 在《送货单》上签字确认
在货物安装、调试完成后，卖 方应及时以书面形式通知买 方进行买方最终验收。买方应 在收到验收通知后30天内 根据整体工程验收安排组织 最终验收。最终验收依据技术 协议规定，买卖双方应在买方 最终验收合格后签署最终验 收合格证书
采购标的物交付、安装以后， 由乙方通知甲方或甲方关联 企业采购部门及需求部门依 据公司固定资产验收流程规 范进行验收，甲方或甲方关联 企业验收单签核完毕之日，视 为采购标的物验收合格之起 算日。
设备发货到客户指定地点，双 方共同对设备进行初验收，并 在《送货单》上签字确认
按照产品划分，公司产品主要分为标准化产品和非标准化产品，其收入确认的具体流程及主要单据存在差别。公司的动力电池激光及自动化设备产品为非标准化产品，光伏行业激光及自动化设备为非标准化产品，3C消费类电子激光及自动化设备包含标准化产品和非标准化产品，钣金激光切割设备为标准化产品。
公司按照销售合同约定将货物全部交付 给买方，无需安装调试的产品在取得经买 方签字的送货单时确认收入，需安装调试 验收的经买方验收合格并取得经买方确 认的验收证明后或经买方确认并取得收 款凭据的时间确认收入
根据相关企业会计准则的规定，对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，公司考虑下列迹象：
（1）公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。
（2）公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。
（4）公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。
根据公司销售产品特点及业务模式，公司在取得客户验收单或签收单时，即表明上述控制权转移迹象已经实现。综上，2024年第四季度主要订单项目对应收入确认符合合同约定及企业会计准则规定。
营业成本（2024年四季度， 《企业会计准则解释第18 号》明确规定对不属于单 项履约义务的保证类质量 保证产生的预计负债，由 “销售费用”调至“营业 成本”）
2024年12月份，公司按照《企业会计准则解释第18号》规定对不属于单项履约义务的保证类质量保证产生的预计负债，将1-12月份的售后服务费8,197.21万元由“销售费用”调至“营业成本”。出于可比性考虑，上表已将12月份调至营业成本的售后服务费按费用发生时间分配回四个季度进行对比分析。调整后2024年第四季度毛利率为9.16%，对比前三季度下降幅度较大。受前两年行业周期性供需失衡及竞争压力的影响，下游客户投资需求降低产能规划调整，公司获取的订单质量不高且存在部分客户战略性低价接单，外加客户验收意愿减弱，延长交付验收周期，使得安装、调试成本增加，部分订单出现亏损，影响整体毛利率下滑，尤其四季度较为明显。
